天風(fēng)證券分析師郭明錤近日發(fā)布市場研究簡報，預(yù)測英偉達的AI服務(wù)器明年出貨量將同比增長150%。這一增長主要得益于英偉達的AI服務(wù)器主板、OAM（加速器模組）與UBB（通用基板）用的CCL（Synamic9GN）的推出，該CCL由生益科技制造。
根據(jù)郭明錤的報告，生益科技的超低耗損（ultra low loss/extreme low loss）CCL（Synamic9GN）已經(jīng)通過英偉達的驗證，預(yù)計最快將于2Q24開始量產(chǎn)。這一新產(chǎn)品的推出將顯著提升生益科技的貢獻營收與利潤。
目前，英偉達AI服務(wù)器的CCL材料主要由臺光電的EM892K和斗山的DS-7409D提供，這兩種材料都屬于高毛利率的超低耗損材料。然而，隨著AI服務(wù)器的出貨量預(yù)計將在2024年增長150% YoY或以上，超低耗損CCL的供應(yīng)目前處于緊張狀態(tài)。
郭明錤指出，AI服務(wù)器的CCL用量約為一般服務(wù)器的8倍左右，英偉達AI服務(wù)器預(yù)計在2H24升級至B100方案后，CCL用量還會進一步提升。這一趨勢將進一步推高對超低耗損CCL的需求。
與此同時，臺光電和斗山是目前英偉達AI服務(wù)器的合格CCL供應(yīng)商，供應(yīng)比重分別約為90–95%和5-10%。然而，隨著AI服務(wù)器出貨量的增長和新的供應(yīng)商如生益科技的加入，這一供應(yīng)結(jié)構(gòu)可能會發(fā)生變化。
郭明錤預(yù)測，到2024年，臺光電、斗山和生益科技的供應(yīng)比重將分別為60–65%、20-25%和10-15%。生益科技作為新的供應(yīng)商，未來數(shù)年的營收和利潤有望顯著受益。
生益科技作為全球電子電路基材核心供應(yīng)商，已經(jīng)在高端電子材料領(lǐng)域具有強大的技術(shù)實力和生產(chǎn)能力。此次能夠通過英偉達的驗證并開始量產(chǎn)AI服務(wù)器的CCL，進一步證明了其在電子材料領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。
總的來說，隨著AI服務(wù)器的出貨量的增長和超低耗損CCL的供應(yīng)緊張，生益科技作為新的供應(yīng)商有望在未來幾年內(nèi)獲得顯著的增長和利潤提升。這將對其未來的發(fā)展產(chǎn)生積極的影響。
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